Digitale Wertpapiere – Wachstumstreiber für den deutschen Mittelstand?
Mittelständische Unternehmen waren bisher auf teure Banken und Intermediäre angewiesen, um Darlehen für ihr Unternehmen zu erhalten. Damit ist jetzt Schluss. Eine EWR-weite Harmonisierung von Wertpapierrechten und Prospektpflichten ermöglicht Unternehmen, mit digitalen Wertpapieren als Emittenten direkt Kapital von Investoren aus allen 31 EWR-Staaten einzuwerben. Gänzlich ohne Banken oder Intermediäre können Unternehmen einfach, rasch, transparent und zu einem Bruchteil der Kosten Finanzierungen aufstellen und neue Investorengruppen erreichen. Bringen digitale Wertpapiere die Finanz-Revolution für den Mittelstand?
Europäische Union gibt digitale Wertpapiere frei
Mit der Verabschiedung von MifID II und MiCAR hat die European Securities and Markets Authority (ESMA) 2019 digitale Vermögenswerte und Investments als Wertpapiere anerkannt. Digitale Wertpapiere gelten als eigene Klasse – sui generis – und läuten ein neues Zeitalter der Unternehmensfinanzierung ein. Mittelständische Unternehmen können vollständig ohne Banken rasch und zu einem Bruchteil der bisherigen Kosten Finanzierungsvorhaben durchführen und neue Investorengruppen erschließen.
Möglich wird dies durch die innovative technische Umsetzung mittels eines verteilten Systems, das digitale Wertpapiere einfach handelbar und übertragbar macht. Alle Transaktionen werden vom Inhaber des Vermögenswertes legitimiert und digital signiert, das System protokolliert alle Transaktionen und speichert diese unveränderbar ab.
Die mit dem Wertpapier verbrieften Rechte – etwa Stimmrechte, Anspruch auf Gewinn- oder Dividendenausschüttungen können abgebildet und durch Smart Contracts zum großen Teil automatisiert werden. Leistungspflichten des Emittenten wie die Auszahlung von Gewinnbeteiligungen bzw. Dividenden können automatisch an Investoren durchgeführt werden.
Wer soll das nutzen?
Digitale Finanzierungen lassen sich für jede Art von Unternehmen und Investmentvorhaben realisieren. In Myanmar etwa hat ein Farmer mittels digitaler Finanzierung (Teil-)Eigentum an seinen Kühen angeboten und so die Finanzierung seiner Farm aufgestellt. Das traditionelle Anwendungsbeispiel ist in der Immobilienbranche. Ein großes Immobilienprojekt mit 50 Wohneinheiten könnte bereits Investoren ab einem Mindestinvestment von 1.000 EUR akzeptieren und diese am Mietzinsüberschuss partizipieren lassen.
Eine durchdachte Konstruktion kann dabei auch Vereinfachungen bei der Prospektpflicht ermöglichen: Bei Finanzierungsprojekten bis 6,0 Millionen EUR reicht die Veröffentlichung eines EU-Wachstumsprospekts, bei Finanzierungsvolumen von weniger als 8,0 Millionen EUR ist ein dreiseitiges Wertpapierinformationsblatt ausreichend. Erst darüber ist die Publikation eines in der Erstellung aufwändigeren und umfangreicheren Wertpapierprospekts verpflichtend.
Im Vergleich zur herkömmlichen Finanzierung bringt digitale Finanzierung eine erhebliche Reduktion der sogenannten „Time to Liquidity“: Investmentprodukte können mit nur wenigen Klicks erstellt, verbrieft, ausgegeben und platziert werden. Aufgrund der Passport-Fähigkeit kann ein Vertrieb an Investoren aus allen 31 EWR-Staaten erfolgen, was das Einwerben von Geldmitteln noch einfacher macht. Gerade Privatanleger können als neues Investorenpublikum gewonnen werden, da die kosteneffiziente automatische Abwicklung selbst das Onboarding von Kleinstinvestoren profitabel macht. Privatanleger erhalten erstmals Zugang zu Investmentmöglichkeiten, die bisher institutionellen Anlegern vorbehalten waren.
Wie man digitale Wertpapiere anbietet
Es gibt in Deutschaldn einige Plattformen, die eine digitale Finanzierung erlauben, eine davon ist die Baltasaar Finance GmbH aus Berlin. Baltasaar ermöglicht Mittelstands-Unternehmen selbst Wertpapiere auszugeben und setzt alle erforderlichen Prozesse eines digitalen Finanzierungsprojektes gesetzeskonform und einfach um – von der Instrumentenerstellung, Distribution, Investoren-Onboarding, Instrumentenverwaltung. Der modulare Ansatz ermöglicht auch, den Handel am Sekundärmarkt und Auswertung mittels Analytics hinzuzufügen.
Das Unternehmen erhalten eine sofort einsetzbare End-to-End-Lösung, welche die gesamte Wertschöpfungskette und des Lebenszyklus des Finanzprodukts von der Produkterstellung bis zum Sekundärhandel abbildet. Als globaler Koordinator verbindet Sie Baltasaar mit einem eingespielten Team aus erfahrenen Investmentbankern, Technologie-Führern und Marketing-Experten, um mit Ihrem EWR-weites Finanzierungsvorhaben innerhalb von nur 12 Wochen live zu gehen.
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